今年4月以来，A股红利指数与港股红利资产持续发力。对于投资者来说，在当前市场环境下拥有较高分红水平、较稳定ROE能力以及减震属性的红利类资产仍具备较强吸引力。业内认为，红利资产作为底仓配置的价值依然存在，建议配置更能受益于本轮经济修复的“顺周期”方向。
历年经验显示，受年报披露及派息制度约束，A股通常会在5月-7月进入分红高峰期，高股息板块成为资金配置的焦点。今年4月7日盘中，A股中证红利指数、中证红利低波指数分别创下5040.64点与10348.71点的年内新低，同时也创下自去年9月底以来的低位纪录。随后以上两大指数持续反弹，自今年4月8日至7月7日收盘，区间涨幅分别达到8.27%与12.18%（前复权，下同）；其中中证红利低波指数5月、6月与7月以来均取得不同程度的涨幅。中证香港红利指数在今年4月9日盘中创下去年12月以来的新低，随后不断上行，并在今年5月23日盘中创下历史新高；自今年4月10日至7月7日，该指数累计上涨19.77%。
据同花顺数据统计，A股红利相关概念股方面，今年4月8日以来，共创草坪、利民股份涨逾110%；潮宏基、巨人网络上涨94%，飞亚达、灿能电力、中材科技等涨逾70%，景旺电子、华光环能、新坐标、莱百股份、吉比特、世华科技、春风动力、欧圣电气等多股涨逾50%。港股方面，高股息概念股中，自4月10日至7月7日，绝大多数股票收涨，其中海丰国际、中国宏桥、东方海外国际等涨逾50%，江西铜业股份、天津创业环保股份、兖煤澳大利亚涨逾40%。
对于红利资产后市表现，国海证券分析师林加力认为，“红利资产作为底仓配置的价值依然存在，但过去较为笼统的红利投资逻辑需要被重新审视。”投资者可将红利资产分为三大类，其中顺PPI周期的上游资源类红利资产，在工业品价格承压的背景下尚处于逆风期；而与宏观经济关联度较低的公用事业类红利资产，虽有防御价值但弹性或有不足；建议配置更能受益于本轮经济修复的“顺周期”方向，即顺CPI周期的大消费板块。此外，重点看好受益于中长期维度坏账周期改善的银行业。
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